前言

　　能否叩开AI具身智能商业化大门？

　　在AI浪潮席卷全球的当下，具身智能作为人工智能与机器人领域的前沿交叉方向，正成为资本与市场瞩目的焦点。

　　近日，卧安机器人（深圳）股份有限公司（下文简称“卧安机器人”）正式向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，保荐人为国泰君安国际和华泰国际，冲刺“AI具身机器人第一股”。

　　2015年，在大众创业、万众创新的时代浪潮下，年仅24岁的李志晨与哈工大师兄潘阳回到深圳，创立了卧安科技 。创业初期，公司专注于智能家居控制设备研发，推出的后装式设计SwitchBot终端，能让用户远程操控家电，初步踏入智能家居领域。但彼时的智能家居行业还停留在较为初级的“遥控插座”阶段 ，李志晨却凭借敏锐的市场洞察力，意识到用户真正渴望的是一个能理解并自主执行家庭任务的“机器人管家”。

　　于是，团队耗时18个月，成功开发出全球首款手指机器人——SwitchBot Bot。这款仅重35克的小巧设备，通过模仿人类手指的按压动作，让大量无法联网的传统家电实现智能化操作，巧妙解决了存量家电智能化改造的难题。为了达到极致的控制精度，团队连续三个月模拟不同材质的反弹力，最终将按压误差控制在0.1毫米以内，这份对技术和产品的执着追求，为卧安机器人后续的发展奠定了坚实基础。

　　2018年，是卧安机器人发展历程中的重要转折点。在李泽湘教授和XbotPark共同创始人高秉强的支持下，公司顺利完成Pre-A轮及A轮融资，并成功入驻亚马逊平台，正式迈出全球化布局的第一步。此后，卧安机器人一路高歌猛进，不断推出创新产品。

　　2020年，SwitchBot Curtain震撼上市，革新智能窗帘市场。2022年，指纹门锁机器人SwitchBot Lock问世，进一步拓展了公司的产品版图，并助力公司进军欧洲、北美市场。2023年，全球首款商业化增强型移动机器人SwitchBot S10重磅推出，标志着卧安机器人的产品技术从单点向系统级进化，在AI具身智能领域的布局更加完善。

　　营收持续增长，海外市场大放异彩

　　招股书数据显示，截至2024年，公司海外市场销售占比已达95%以上，产品覆盖全球90多个国家和地区 ，并全部通过Amazon等国际平台销售，构建了庞大而完善的全球化分销体系。其中，日本市场表现尤为突出，占公司总销售额的57.7%，欧洲和北美市场分别占21.4%和15.9%。在日本，卧安机器人的产品深受消费者青睐，以SwitchBot品牌为核心的系列产品成功融入当地家庭，成为智能家居领域的热门选择。

　　在营收方面，卧安机器人也呈现出强劲的增长态势。2022-2024年，公司年收入分别约为2.75亿元、4.57亿元和6.1亿元 ，营收的快速增长不仅彰显了公司产品的市场竞争力，也反映出AI具身家庭机器人市场的巨大潜力和广阔前景。凭借在家庭机器人领域的多年深耕，卧安机器人已占据较高市场份额。

　　从财务数据来看，2022年、2023年及2024年，公司营业收入分别为2.75亿元、4.57亿元和6.1亿元，过去三年复合年增长率为49%；净亏损分别为8698.3万元、1637.6万元及307.4万元，呈持续改善趋势。

　　据弗若斯特沙利文报告显示，按2024年零售额计算，卧安机器人以11.9%的市场份额，成为全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，且是唯一一家在家庭生活场景实现全品类布局的企业，在行业内树立了领先地位。

　　结语与未来

　　招股书显示，目前卧安机器人正在进行的关键独立研发项目包括AI陪伴机器人、人形家务机器人和运动机器人。按照规划，公司此次IPO募集资金拟用于持续提升研发能力，进一步开发与AI具身家庭机器人系统相关的关键技术及产品，包括研发关键技术及产品并新设研发中心。同时，公司还计划扩大销售渠道及地区覆盖，提升公司品牌的全球知名度。

　　卧安机器人赴港IPO，也是AI具身智能行业发展的一个缩影，它展现了AI具身家庭机器人在技术创新、市场拓展方面的实力和潜力，也揭示了行业发展过程中面临的挑战。未来，卧安机器人又能否将技术优势转化为商业价值，实现盈利并在全球市场持续领航，值得市场关注。